让梦想从这里开始

因为有了梦想,我们才能拥有奋斗的目标,而这些目标凝结成希望的萌芽,在汗水与泪水浇灌下,绽放成功之花。

利率上升,市场下跌;印度股市如何投资?
发布日期:2022-06-11 21:45    点击次数:75

印度储备银行(RBI)在最近两次货币政策会议上将回购利率提高了90个基点,以控制飙升的通胀,这也是印度股市的主要担忧之一。考虑到目前达拉尔街的波动,ASK Investment Managers的业务主管兼首席投资官Prateek Agrawal分享了他在利率上升和股市下跌的情况下正确投资策略的观点。他还解释了投资者如何增加他们在股市中获胜的机会。

 

如果利率上调,将对印度房地产和汽车等利率敏感行业产生负面影响。银行将受益于更高的净息差(NIMs),而财政部将遭受一次性打击。通过投资收益获得利润的普通保险公司将面临一些压力。

 

也就是说,其中一些空间目前正在处理其他问题。例如,汽车正在处理供应链问题,有很长的等待期。如果考虑到供应问题,同样的积极影响将抵消更高利率的负面影响。

 

农业利润的增加对农村收入的增加应超过利息成本的增加。在印度的城市,当前工资上涨的空间也应该做得很好。在这种情况下,虽然加息是负的,但也需要考虑其他因素。

 

到6月10日为止,2022年基准股指BSE Sensex累计下跌5%。通货膨胀和应对通货膨胀的政策是市场担忧的一个主要原因。通胀正迫使央行以更快的速度收紧货币政策,这对资产价格产生了影响。

 

然而,除非燃料和农业大宗商品的价格持续上涨,否则通胀在某一时刻将达到峰值。如果明年的价格不变,通胀率将为零,我们需要认识到这一点。如果通胀的两大原因(燃油价格上涨和供应链中断)得到缓解,前景可能大幅向积极方向转变。随着制裁的解除,俄罗斯和乌克兰局势的好转可能会导致燃料价格大幅下跌。

 

市场正在消化的是压力期时间表上的不确定性。印度有能力承受较短时期的压力。政府试图在一定程度上保护民众免受通胀压力。然而,压力期的延长将意味着更高的传导,从而对企业产生更高的影响。

 

货币政策的大幅收紧应该会对市场造成伤害,因为它将被视为对经济增长产生负面影响。我们没有看到西方国家应对新冠肺炎的过度行为,因此我们的正常化进程也应该大大落后于西方国家。

 

除了燃料对印度产生负面影响外,农产品和金属价格的上涨也对印度产生了积极影响。预计内地的购买力将因此改善,这将有助于商业繁荣。许多行业的员工工资都有较大幅度的增长,这一事实也有助于消费需求保持相对强劲。

 

目前的估值低于5年平均水平,而且确实呈现出与盈利增长一致的上行趋势。最大的不确定性是压力期。如果压力期延长,那么将对企业、盈利前景、估值和市场水平造成损害。

 

现在的印度股市出现了买入机会。以银行为例,在许多情况下,股价已跌至长期平均水平以下,而随着资产负债表压力的降低和净息差(NIMS)的改善,利润前景有所改善。同样,专业化学领域也在强劲增长,并提供了一个有趣的机会。耐用消费品和主要消费品等具有定价权的大宗商品的用户在当前的高投入价格通胀中受到伤害,但随着通胀见顶,它们将受益。消费者是市场的对立面。

 

在动荡的时代,专注于拥有强大复合能力的富裕企业是提高长期成功机会的必要条件。

 

在市场持续波动的时期,中小盘股表现不佳。它们在最初阶段可能会表现得更好,但如果抛售压力持续,它们会跌得更多。这个空间的流动性较差,冲击成本较高。同样的现象在经济状况较好的时候也会出现。

 

资金成本在各个方面的增加,以及资金可获得性的减少,都给估值带来了压力。世界各国央行都在收紧货币政策,预计会出现一些资产价格调整。

 

然而,在这个节骨眼上,许多股票都对中市值股有利。如果我们看一下投资主题,比如全球供应链的广泛基础、经济的正规化、离岸外包、政府的生产关联激励计划(PLI)的受益者和改善,大多数受益者都是中型企业。在此期间,一些主题得到了加强。提高国产化程度,更加注重新时代国防装备的国产化和全球供应链的多样化,应该期待看到持续的更强的关注,目前市场的疲软为更好地理解和评估这些空间提供了一个很好的机会。

 

总的来说,如果投资者愿意接受的风险变化不大,那么在动荡和不确定性较高的时期,投资者应该专注于稳定的高质量业务,具有良好的长期增长前景。以金融为核心的零售、品牌力强的消费者、特种化工和原料药业务、连锁医院都可以做得很好。在过去类似的时期,汽车和IT行业也表现不错。在此期间,汽车需要解决供货问题。IT服务业的估值已经大幅下降,现在已经接近长期平均水平,这可能是一个提供好点子的领域。

 

股票市场的疲软是企业的强势/弱势凸显出来的最好时机。如果投资者持有的公司质量很好,而且持续表现良好,那么股价下跌应该被视为是利好。但是,如果企业的一些弱点被收购后,显现出来,那么投资者就不得不做出更艰难的决定。

版权声明| 所有原创内容,未经授权,禁止下载、转载使用版权联系|www.draphant.comLEARN MORE